Новая девальвация рубля в России будет медленной

ВЛАДИВОСТОК. 8 июля. ВОСТОК-МЕДИА- В последние несколько месяцев курс отечественной валюты значительно укрепился к доллару США и евро, в сравнении с ситуацией на начало года. Вместе с тем, в ближайшее время можно ожидать его новой, медленной девальвации. Влияют на это внешние и внутренние факторы: постепенное снижение мировых цен на нефть и политика Банка России. Сегодня доллар уже занял позиции выше 31 рубля и в ближайшее время его курс продолжит расти.
Финансовый кризис, начавшийся в России осенью 2008 года, привел к тому, что ЦБ РФ был вынужден применить политику быстрой девальвации рубля. Поступления иностранной валюты в бюджет страны сильно упали из-за снижения мировых цен на нефть (и другие товары отечественного экспорта), ежемесячно рос объем оттока капитала из России, а население, предвидя падения рубля, переводило рублевые сбережения в долларовые. ЦБ на этом фоне расходовал международные резервы, чтобы справиться с нехваткой валюты. Кроме того, нужно было ограничить спрос на нее, поэтому регулятор начал понижать курс рубля, одновременно повышая стоимость доллара США и евро.
В частности, по данным Банка России в период с 1 октября по 28 декабря прошлого года доллар США вырос с 25,37 руб. до 28,27 руб. за доллар. К 14 января 2009 года он подорожал еще сильнее, до 31,22 рублей. 23 января ЦБ объявил о расширении границ коридора колебаний бивалютной корзины, установив его верхнюю границу на отметке в 41 рубль. Вместе с тем, рубль продолжала падать. К 7 февраля курс доллара достиг самой высокой точки – более 36 рублей, а отечественная валюта практически вплотную подошла к верхней границе колебаний бивалютной корзины. После этого рубль находился в пределах чуть ниже 39 рублей к бивалютной корзине, а затем началось его постепенное укрепление. В настоящее время стоимость одного доллара США составляет чуть выше 31 рубля.
Вместе с тем, в последнее время намечается новый рост стоимости доллара и, соответственно, ослабление национальной валюты. Так, его официальный курс, установленный ЦБ на 7 июля, вырос на 12,29 копеек, а евро – на 5,39 копейки. На торгах ММВБ доллар, по данным на 12:26 мск, подорожал на 2,46 копейки, до 31,4861 рубля, а евро – на 4,01 копейки, до 43,87 рублей.
Аналитики предполагают, что отечественная валюта в ближайшее время ослабнет до 32 рублей за доллар США, а возможно и сильнее. Дело в том, что Банк России не позволит рублю продолжать укрепляться, а также к этому не располагает динамика мировых фондовых рынков. С одной стороны, такая ситуация может оказаться полезной для развития российского экспорта, но, с другой стороны, постепенно формируется угроза новой девальвации рубля.
Начальник аналитического отдела ИФК «Еврогрин» Вадим Петунин и руководитель аналитического отдела ИФК «Уником-Партнер» Сергей Калиберда уверены – снижение на мировых фондовых площадках и цены на нефть будут поддерживать ослабление курса рубля.
«На мировых финансовых рынках сегодня наметилась негативная тенденция, поэтому вариант достижения парой USD/RUB отметки 32 выглядит вполне вероятным», – отметил Вадим Петунин. «Динамика фондовых рынков вызывает у инвесторов обеспокоенность состоянием мировой экономики, и они, скорее всего, будут делать меньшие объемы вложений в российские активы, которые считается рисковыми. К ослаблению рубля может привести и снижение цен на нефть, а также рост доллара на рынке Forex против евро», – добавил Сергей Калиберда.
Что касается цен на нефть, стоимость барреля «черного золота» пока продолжает снижаться. В конце прошлого месяца, 29 июня, баррель нефти марки Brent стоил более 71 рубля, однако, после этой даты его цена стала падать и к настоящему времени составляет 63,81 рубль за баррель. По отношению к показателям вчерашнего дня нефть подешевела на 1,05%.
Конечно, действие внешнеэкономических факторов, таких, как падение цен на нефть, способно ослабить рубль. Но свою роль в этом процессе снова сыграет Банк России, который не даст курсу отечественной валюты подняться слишком высоко и не станет мешать его падению.
Такую позицию разделяет Сергей Калиберда. «Банк России не позволит курсу рубля вырасти слишком сильно. Пока он продает рубли на валютном рынке и покупает доллары. Из-за этого, однако, увеличился объем международных резервов России. В целом подобные действия характерны для Центробанков всех стран экспортеров – России, Китая, Японии, арабских государств, это выгодно для их экономики»,– отметил аналитик.
Вадим Петунин считает, что ЦБ попросту не будет регулировать рост рубля, так как последний пока не слишком значителен. «Снижению рубля до уровня 32 рублей за доллар Банк России точно не будет препятствовать, так как настолько мелкие колебания его не интересуют. Тем более что его руководство в последнее время неоднократно высказывалось на тему либерализации валютного курса»,– считает Вадим Петунин.
Однако эксперт не исключает возможной девальвации рубля в будущем. «Что касается прошлогоднего сценария жесткой и быстрой девальвации, то он вряд ли возможен в ближайшее время. Однако в случае затягивания кризиса, долгосрочного снижения цен на commodities, снижения доходов бюджета в длинной перспективе (а значит и роста госдолга) будет более медленная девальвация. Для более долгосрочного прогноза лично я пока не вижу более-менее надежной информации, на которую можно было бы опираться», – добавил он.
Директор департамента макроэкономического и количественного анализа национального банка «ТРАСТ» Евгений Надоршин уверен – ЦБ не будет препятствовать снижению рубля даже не в силу решения внешнеэкономических задач. Такие действия относятся, скорее, к собственной политике регулятора.
«Курс рубля действительно может опуститься, и Банк России препятствовать этому не будет, поскольку считает, что лишний раз вмешиваться в торги не стоит. Представители ЦБ не первый месяц заявляют о минимизации участия регулятора в торгах; кроме того, к 2010 году Банк России планирует перейти на плавающий курс рубля. В целом же, ЦБ сегодня рассматривает варианты ухода с рынка вообще»,– отметил директор департамента макроэкономического и количественного анализа национального банка «ТРАСТ» Евгений Надоршин.
В целом, финансовый кризис в мире еще продолжается, а что касается России, то все больше аналитиков говорят о второй его волне, которая ожидается осенью. Все это позволяет говорить о том, что рубль не застрахован от нового падения, которое может пойти не так медленно, как сейчас. Пока же доллар все ближе побирается к отметке в 32 рубля и факторов, способных остановить этот процесс не наблюдается.