В России паевые инвестиционные фонды (ПИФы) теряют популярность

ВЛАДИВОСТОК. 18 марта. ВОСТОК-МЕДИА - Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) заметно потеряли в популярности у инвесторов. Более того, доля ПИФов в общем объеме активов управляющих компаний теперь составляет лишь около трети - 29,98%. Такой вывод делается на основе обзора Национального рейтингового агентства (НРА), основанном на опросе 80 крупнейших отечественных управляющих компаний.

Основными составляющими элементами структуры активов в управлении выступают средства ПИФов и инвестиционных фондов; средства пенсионных накоплений (как переданных из НПФ, так и из ПФР РФ) и пенсионных резервов НПФ; а также средства, принятые по договорам индивидуального доверительного управления. Рассматривая динамику изменения этих четырех составляющих, можно отметить следующие тенденции:

- продолжилось сокращение средств в ПИФах. По данным НРА совокупная СЧА ПИФов за год сократилась на 24%. Стоит отметить, что не последнюю роль в снижении СЧА сыграли: переоценка ЗПИФов, в которых преобладает недвижимость и акции непубличных компаний. Доля ПИФов в общем объеме активов управляющих компаний снизилась с 44,66% до 29,98%.

- пенсионные резервы и накопления, к которым применяются гораздо более консервативные инвестиционные стратегии, выросли на 36,78%. Причем, пенсионные накопления, переданные УК от НПФ выросли почти троекратно - с 22,72 млрд. руб. до 61,88 млрд. руб. Примечателен тот факт, что данный показатель вырос у всех УК и сказать, что на общую картину повлиял рост отдельных 1-2 крупных компаний нельзя. В целом, рост активов, привлеченных от НПФ составил 36,21% по итогам года, а их доля в общем объеме активов возросла с 36,56% до 43,83%. Так же вырос объем средств полученных от ПФР с 6,9 млрд. руб. до 11,79 млрд. руб.

- рост объемов средств по договорам индивидуального доверительного управления и страховых резервов в управлении УК составил 53,66 %, а суммы средств "военной ипотеки" увеличились более чем в два раза, достигнув отметки в 25,5 млрд.руб.

- в структуре активов под управлением УК продолжилась тенденция, сложившаяся в конце 2008 года: объем средств пенсионных накоплений и резервов превышает объем средств в паевых и инвестиционных фондах, процентное соотношение этих составных частей в структуре изменилось с 42/39 до 45/32 по итогам 2009 года.

В десятке лидеров по объему совокупных активов в управлении произошли существенные изменения. Из десятки крупнейших компаний вышли: ЗАО "УК "Менеджмент-Центр", ООО "Менеджмент-консалтинг" и ЗАО "КОНКОРДИЯ - эссет менеджмент". Представители Группы компаний "Renaissance Investment Management" отказались предоставить какую-либо информацию, по этой причине эта группа компаний так же выбывает из десятки. По итогам 2009 года десятка крупнейших УК по объему активов выглядит следующим образом: ЗАО "Лидер" (314,69 млрд. руб.), Группа Газпромбанка (101,98 млрд. руб.), Группа Управляющих Компаний "Уралсиб" (101,69 млрд. руб.), Группа управляющих компаний "Открытие" (83,7 млрд. руб.), ЗАО "УК "Тройка Диалог" (79,2 млрд. руб.), Группа управляющих компаний "КапиталЪ" (72,28 млрд.руб.) , Группа Управляющих Компаний "ТРИНФИКО" (59,23 млрд. руб.), ОАО "КИТ Фортис Инвестмент Менеджмент" (54,69 млрд. руб.), ЗАО "УК "ТРАНСФИНГРУП" (48,68 млрд.руб.) и замыкает десятку ООО "Управляющая компания "АГАНА" (42,74 млрд. руб.). На долю десятки по-прежнему приходится большая часть доли рынка - этот показатель вырос до 60% от совокупного объема активов компаний, принявших участие в рэнкинге.

Более всех, в наращении активов в своем управлении, преуспели следующие компании: Группа Газпромбанка увеличивает активы почти в 2,5 раза относительно итогов 2008 года и на 45,37% относительно 3 квартала 2009 года (сказался приток активов в индивидуальное доверительное управление ОАО "Согаз".); Группа Управляющих Компаний "ТРИНФИКО" - рост активов составил 14,38% и 57,36% за квартал и за год, соответственно, ЗАО "УК "ТРАНСФИНГРУП" наращивает активы на 13,51% за квартал (рост резервов НПФ) и более чем на 40% по итогам 2009 года; в целом, все компании десятки, за исключением ЗАО "УК Тройка Диалог" (-5,95% за год), не снизили объем активов в управлении как в сравнении с 3 кварталом 2009 года, так и в сравнении с итогами 2008 года.

За 4 квартал 2009 года совокупные активы УК, участвовавших в рэнкинге, выросли 10,5%. Значительные изменения в сумме активов под управлением некоторых УК связаны с началом или завершением работы ПИФов, и с размещением резервов НПФ или страховых компаний. Так, например, значительно выросли СЧА ПИФов, находящиеся под управлением компаний: ООО Управляющая компания "АК БАРС КАПИТАЛ" - общий рост активов 41,09%, Группа компаний "БКС" - общий рост активов составил 21,65%; ООО УК "Флеминг Фэмили энд Партнерс"(рост активов почти в три раза), ЗАО "Управляющая компания "Инвест-Менеджмент" (рост активов 87,11%), ООО "БАЛТИНВЕСТ УК" (рост активов составил 123,3%), ООО "АктивФинансМенеджмент" (удвоение объема активов) - эти компании активно используют инструментарий фондов для квалифицированных инвесторов, что ограничивает раскрытие информации. Значительный рост, связанный с началом работы новых ПИФов, был отмечен у компаний ООО "Управляющая Компания "ЮграФинанс" (+22,1%, в стадии формирования 5 ЗПИФ), ОАО "УК "Ингосстрах-Инвестиции" (+19,16%), ЗАО "Управляющая компания "Адекта" (рост активов почти в три раза, начали работать 8 ПИФов). Ряд компаний завершают работу некоторых своих фондов, что находит отражение в существенном снижении активов: ЗАО "Управляющая компания Мономах" (-36,68%), и ЗАО "Холдинг Капитал" (-67,24%). ООО "ПРОМЫШЛЕННЫЕ ТРАДИЦИИ" опускается в рэнкигне на 19 место вследствие снижения резервов НПФ и страховых резервов на 2,79 млрд. руб. (-13,51%). В ООО УК "Эверест Эссет Менеджмент" так прокомментировали рост активов, составивший 136% за квартал: "Рост активов произошел за счет увеличения объема средств, переданных в индивидуальное доверительное управление, притока в ОПИФ смешанных инвестиций "Эверест-Первый" (ранее "Эверест-Облигации") и в закрытые паевые инвестиционные фонды компании, а также из-за переоценки стоимости активов".

В рэнкинге лидеров по размеру средств в индивидуальном доверительном управлении Группа компаний "Открытие" занимает лидирующую позицию, располагая активами в ИДУ в размере 76,31 млрд. руб., значительно превосходя по этому параметру Группу "Газпромбанка", занимающую вторую строку (48,08 млрд. руб.). Всего по итогам работы в 2009 году, семь крупнейших управляющих компаний по объему активов в индивидуальном доверительном управлении имеют средства, превышающие 10 млрд. руб.: ЗАО "УК "Тройка диалог" (39,77 млрд. руб.), ЗАО "Лидер" (26,25 млрд. руб.), Группа Управляющих Компаний "Уралсиб" (19,78 млрд. руб.), ООО УК "Альфа-Капитал" (13,07 млрд. руб.) и замыкает список Группа Управляющих Компаний "КапиталЪ", располагающая 11,35 млрд. руб. в индивидуальном доверительном управлении. На долю этих компаний приходится без малого 60% от общего объема средств в индивидуальном доверительном управлении, среди компаний-участников рэнкинга.

Нужно отдельно отметить, что рост средств в индивидуальном доверительном управлении среди всех 74 компаний относительно итогов 2008 года на 58,68% (82,04 млрд. руб.), привел к увеличению их доли в общей сумме активов с 12,69% до 17,72%., но концентрация рынка по-прежнему крайне велика.

В десятке крупнейших компаний управляющих пенсионными сбережениями россиян УК "Лидер" продолжает уверенно сохранять первую позицию, занимая более 47% доли рынка. По объему активов привлеченных от НПФ с существенным отставанием от ЗАО "Лидер" следуют: Группы Компаний "Капиталъ", "ТРИНФИКО" и ЗАО "УК "ТРАНСФИНГРУП", занимая на рынке 8,58%, 8,24% и 8,21% доли рынка, соответственно. В десятку крупнейших "пенсионных" управляющих попали также компании: ООО "ПРОМЫШЛЕННЫЕ ТРАДИЦИИ" (16,28 млрд. руб., 2,78% на рынке), Группа Управляющих Компаний "Уралсиб" (13,32 млрд. руб. доля на рынке 2,27% ), ЗАО "УК "Тройка Диалог" (13,02 млрд. руб., 2,22% на рынке), Группа Управляющих Компаний "РЕГИОН" (10,55 млрд. руб., 1,8% на рнке), ООО "Управляющая Компания "ЮграФинанс" (10,07 млрд. руб., 1,72%) и ООО "Управляющая компания "РН-траст" (8,14 млрд. руб., 1,39%). Стоит отметить, что все эти компании показывают положительную доходность управления пенсионными накоплениями полученными от ПФР.

На долю десятки крупнейших УК на рынке управления активами НПФ приходится 84,56% от общего объема, что говорит о высокой концентрации средств у крупнейших игроков.

В ТОП-5 компаний по управлению страховыми резервами (около 95 % рынка) лидерство удерживают: ОАО "Альянс РОСНО Управление Активами" - 10,08 млрд. руб. 29,5% рынка; ОАО "УК "Ингосстрах-Инвестиции" - 7,09 млрд. руб.,23,19% рынка; ЗАО "Лидер" - 6,47 млрд. руб., 18,93% рынка; ООО Управляющая компания "Альфа-Капитал" - 6,3 млрд. руб.18,45% рынка. По итогам 2009 года, управляющим компаниям удалось компенсировать потери в этой области, зафиксированные по итогам деятельности в 2008 году.

Подводя итоги деятельности управляющих компаний, можно отметить низкую капитализацию сектора по отношению к активам под управлением (отношение капитала к активам под управлением чуть более 1 %), но, в отличии от конца 2008 года, наблюдается положительная динамика изменения собственных средств в четвертом квартале 2009 года. Совокупный объем собственных средств УК вырос на 13,56% и составляет 15,61 млрд. руб.

Таковы итоги ушедшего 2009 года. Общая положительная динамика рынка коллективных инвестиций обеспечивает предпосылки к успешному, но не высокодинамичному развитию отрасли в 2010 году.